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下游觀望情緒濃郁 短期國內棉價維持偏弱格局
日期:2022-07-20 14:33 作者: 來源: 金投網
 
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 消息面

截至7月15日,印度全國植棉面積達1027.99萬公頃,植棉進度同比領先約6.4%,整體處于近年較快水平。得州高溫持續且灌溉棉田水庫水位較低,棉農棄耕率有可能進一步提高,單產可能受干旱影響同樣有所下降。

國內市場來看,隨著棉價快速下跌后,部分貿易商存在惜售情緒,且下游觀望情緒濃郁,多等待棉價企穩,現貨實際成交有限。下游棉紗、坯布面臨終端壓價,而紗、布庫存持續攀升,抑制生產積極性,開機率偏低。

當前國內棉花銷售依然嚴重滯后,6月底棉花商業庫存為372.22萬噸,高于2020/2021年度同期水平70.49萬噸,甚至高于受全球疫情沖擊最大的2019/2020年度同期水平48.3萬噸, 30萬—50萬噸的收儲量意味著本棉花年度將難逃高企的結轉庫存。

機構觀點

國投安信期貨

美棉連續大幅反彈,強勢美元出現回調,商品整體出現強勢的上漲;美棉經歷連續大跌之后,估值大幅回落。美棉主產區德州仍偏干旱,且未來兩周降雨偏少。鄭棉周一集體漲停,現貨價格跟隨盤面上行,從基本面來看,持續需求疲弱導致新棉上市前,棉花供給過剩,下游開機偏弱,棉紗和坯布庫存繼續累積,終端訂單偏差;短期鄭棉上漲以反彈思路對待,上漲空間受限,后續行情的關鍵仍要看需求的表現。操作上,單邊暫時觀望或短線操作為宜,9-1價差繼續關注逢高做反套的機會,1-5價差反套繼續持有。

廣發期貨:

收儲政策落地反而利空,疊加宏觀預期較差,棉價本周繼續大跌,但產業實際基本面并未惡化至此,本周下游局部訂單增加,棉紗C32S及以下中低支紗線出貨相對較好,棉紗跌幅不及棉花,紡企即期利潤較好,不過因庫存貶值及棉紗好轉并不普遍,紡企對棉花采購依舊相對謹慎,少數紡企甚至出售棉花回籠資金,棉價暫仍缺乏明確的上行驅動。綜上,短期國內棉價維持偏弱格局。

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